Die Zahl der deutschen Arbeitsplätze erreichte 2022 nach der Wiedervereinigung ihren Höchststand, wobei die Stärke des Arbeitsmarktes in der größten Volkswirtschaft der Eurozone trotz des Rezessionsrisikos die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen erhöhen dürfte.

Laut Destatis, dem amtlichen Statistikamt des Landes, arbeiteten im Jahr 2022 rund 45,6 Millionen Menschen in Deutschland, 589.000 mehr als im Vorjahr und so viele wie noch nie seit der deutschen Wiedervereinigung 1990.

Trotz eines schwächeren Wachstums im Herbst und der Aussicht auf eine Rezession im Winter blieb der Arbeitsmarkt in der gesamten Eurozone angespannt und erreichte im Oktober – dem letzten Monat, für den Daten verfügbar sind – einen neuen Tiefstand von 6,5 Prozent.

Separate Daten aus dem S&P Global Index of German Purchasing Managers – oder PMI – die ebenfalls am Montag veröffentlicht wurden, zeigten, dass die deutschen Hersteller im Dezember weiterhin in einem konstanten Tempo Arbeitskräfte einstellten, obwohl die Mehrheit einen Produktionsrückgang meldete. Auch die Zahl der Neueinstellungen in der Eurozone ist im Dezember gestiegen.

Der starke Arbeitsmarkt hat die Befürchtungen eines hohen Lohnwachstums unter den Zinssetzern der Region, die die Aufgabe haben, die Inflation unter Kontrolle zu halten, verstärkt.

Bert Colijn, Senior Economist bei ING, erwartet, dass der Arbeitsmarkt in der Eurozone „trotz der Rezession angespannt bleiben wird“, und fügt hinzu, dass Unternehmen wahrscheinlich Mitarbeiter auf der Gehaltsliste halten werden, um sicherzustellen, dass sie nach Ende der Rezession über gute Arbeitskräfte verfügen. „Der leichte Aufwärtsdruck auf die Löhne wird anhalten“, sagt Colijn.

Die Märkte preisen eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte ein, wenn die Europäische Zentralbank am 2. Februar zusammentritt. Dies würde zu einem Anstieg von 2,5 Prozentpunkten seit Juni letzten Jahres hinzukommen, da die Zinsmacher gegen die Inflation kämpfen, die im Oktober 10,6 Prozent erreichte – ein Rekordhoch. Der Benchmark-Einlagensatz erreichte im Dezember 2 Prozent.

Zum deutschen Rekord, der um 292.000 über dem bisherigen Höchststand im Jahr 2019 lag, trug der Zuwachs an ausländischen und einheimischen Arbeitskräften bei. Die Arbeitslosenquote sank auf 2,8 Prozent – ​​ein weiteres Nachwende-Tief.

Eine im Dezember veröffentlichte Umfrage der Europäischen Kommission ergab, dass im letzten Quartal des Jahres 2022 mehr als zwei von fünf deutschen Unternehmen über Arbeitskräftemangel berichteten, knapp über dem höchsten Anteil aller Zeiten, eine Zahl, die im dritten Quartal des vergangenen Jahres registriert wurde.

Arbeitskräftemangel ist in der Eurozone weit verbreitet. Etwa 30 Prozent der Unternehmen in der Eurozone waren im letzten Quartal 2022 betroffen, ein weiteres Rekordhoch.

Der Arbeitsmarkt wird von der EZB genau beobachtet, und Lohnerhöhungen dürften die Hochinflationsperiode in der Region verlängern. Das Preiswachstum ging im Jahresverlauf bis November leicht zurück, bleibt aber etwa fünfmal so hoch wie das 2-Prozent-Ziel der EZB.

Auf der Dezember-Sitzung der EZB stellte Christine Lagarde, ihre Präsidentin, dies fest Lohnwachstum in der gesamten Eurozone „festigte“, gestützt durch robuste Arbeitsmärkte und eine Aufholjagd bei den Löhnen, um Arbeitnehmer für die hohe Inflation zu entschädigen.

Sie fügte hinzu, dass Mitarbeiter der Zentralbank prognostizierten, dass die Löhne von jetzt an bis mindestens 2025 mit Raten steigen werden, die weit über dem historischen Durchschnitt liegen, und dass die Inflation über das Ziel steigen wird.

Von Reuters befragte Ökonomen erwarten Inflation in der Eurozone auf einstellige Zahlen gesunken zu sein, wenn die Dezemberdaten am Freitag veröffentlicht werden. Die Kerninflation – die Schwankungen der Energie- und Lebensmittelpreise abfedert und den zugrunde liegenden Preisdruck besser widerspiegelt – wird jedoch voraussichtlich auf einem Rekordhoch von 5 Prozent bleiben.