Verdächtige Preissprünge
US-IPO-Pläne von chinesischen Unternehmen gestoppt

23.10.22 22:51 Uhr

Ungewöhnlich hohe Kurssteigerungen nach chinesischen Börsengängen rufen die Nasdaq auf den Plan. Die Premieren von vier Newcomern wurden wegen Fragen zur Identität der Investoren ausgesetzt, wie Insider verraten. Dies kann den Schutz unerfahrener Kleinanleger beinhalten.

Nach spürbaren Sprüngen bei China-Neulingen hat die US-Börse Nasdaq geplante Projekte von vier weiteren Unternehmen aus der Volksrepublik gestoppt. Der Wertpapierexperte Douglas Ellenoff sagte, er sei von der Nasdaq darüber informiert worden, dass bestimmte Börsengänge nicht erlaubt seien, bis klar sei, was hinter den Aktionen einiger chinesischer Emittenten Anfang dieses Jahres stecke.

Damals waren die Kurse von Neueinsteigern an der Börse bei ihrem Debüt auf 2000 Prozent gestiegen und erholten sich dann wieder. Dies waren ziemlich kleine IPOs (Initial Public Offerings) mit einem Ausgabewert von 50 Millionen Dollar oder weniger. Laut der Finanzmarktplattform Dealogic verzeichneten chinesische IPOs in den USA in diesem Jahr an ihrem ersten Handelstag einen durchschnittlichen Preisanstieg von mehr als 400 Prozent – ​​verglichen mit 68 Prozent bei allen anderen IPOs. Zudem hat die Zahl kleinerer chinesischer IPOs in den USA deutlich zugenommen: 57 in den vergangenen fünf Jahren, nach 17 in den fünf Jahren davor.

Überprüfung der Aktionärsidentität

Ein Banking-Insider sagte gegenüber Reuters, dass die Nasdaq im September begonnen habe, Beraterfragen an kleinere chinesische IPO-Kandidaten zu stellen. Dabei ging es um die Identität der Gesellschafter, ihren Wohnort, ihr Investitionsvolumen und ob sie zinslose Beteiligungsdarlehen erhalten hatten. Welche Maßnahmen die Nasdaq letztendlich ergreifen wird, ist unklar. Unklar ist auch, ob alle oder einige der nun gestoppten Börsengänge fortgesetzt werden dürfen. Ein Nasdaq-Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab.

Mehrere Insider sagten, dass einige ausländische Investoren, die ihre Identität versteckten, hinter den Sprüngen bei den Börsengängen Anfang dieses Jahres steckten. Sie kauften die meisten Aktien auf und erweckten den Eindruck, dass die Aktien gefragt waren. Die US-Börsenaufsichtsbehörde und andere US-Behörden haben noch keine erfolgreiche Verfolgung eines solchen „Pump-and-Dump“-Falls gemeldet, weil chinesische Unternehmen und ihre ausländischen Bankiers sie bisher im Geheimen durchgeführt haben.

Sprechen Sie Kleinanleger an?

Die Intervention der Nasdaq zeigt, dass die Standards, die der US-Aktienmarkt in den letzten Jahren eingeführt hat, um Manipulationen bei kleinen Börsengängen abzuwehren, noch Lücken aufweisen. Demnach muss ein Unternehmen, das an die Börse gehen will, mindestens 300 Investoren haben, von denen jeder mindestens 100 Aktien besitzt, die zusammen mindestens 2.500 Dollar wert sind. Kleine chinesische Unternehmen zielen laut Beobachtern auf die Nasdaq, nicht auf die New Yorker Börse, denn die Nasdaq gilt traditionell als Handelsplatz für innovative Tech-Startups – und die Firmen wollen sich damit schmücken.

Laut Jay Ritter, einem Börsenexperten und Professor an der University of Florida, handelt es sich bei fast allen dieser Microcap-IPOs um „Story“-Aktien, die versuchen, ahnungslose Kleinanleger davon zu überzeugen, dass das neue Unternehmen „ein Überflieger“ ist und das nächste sein wird. Facebook kann das.“ Insider lehnten es ab zu sagen, welche vier chinesischen Unternehmen die Nasdaq derzeit an der Notierung hindert. Laut Dan McClory, Leiter der Aktienmärkte beim Handelshaus Boustead Securities, zeigt die Entwicklung, dass die IPO-Regeln in den USA milder sind als in China ein Börsengang der betreffenden Unternehmen in China daher „praktisch unmöglich“ sei.